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　　半年報顯示，除了增長率23.16%、占比28.38%的銷售費用外，香飄飄的研發費用和管理費用分別增長388.46%和120.02%，達1798.9萬元和9996.09萬元，系新品研發和股權激勵費用增長所致。

　　經營數據顯示，前三季度香飄飄沖泡類產品同期增速僅2.7%，而即飲類產品由于果汁茶1272.5%增速的拉動，總體增速達303.6%，雖然增速上即飲產品的強勢足夠矚目，但從總營收的占比來看，即飲產品銷售額還不足以與沖泡類產品“掰手腕”，香飄飄距離完成“雙輪驅動”目標，還有很長一段路要走。

　　新產品毛利率成拖累

僵尸医生国语高清錛?Meco前后兩任代言人陳偉霆、鄧倫也都是國內一二線的當紅明星，身價不菲。

　　這也就導致了香飄飄多年來驚人的銷售費用率。三季報顯示，香飄飄銷售費用達6.1億元，同比增長32%，銷售費用率為25.6%，對比2018年全年銷售費用率24.6%增長一個百分點。

錛?Meco果汁茶加大了營銷力度，不僅冠名《這！就是街舞》《極限挑戰》《演員請就位》等多個知名綜藝，還與王者榮耀達成了深度合作，從而進一步擴大自己的知名度和影響力。

　　新品推出近1年，香飄飄交出2.28萬元的成績單，這一數據顯然不能令資本市場滿意，股價應聲大跌7.83%；下半年，香飄飄繼續加大營銷力度，財務數據顯示第一季度、第二季度、第三季度銷售費用分別為2.08億元、1.83億元和2.19億元，銷售費用換營收的策略能否成功，依然需要時間來檢驗。

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　　今年上半年，香飄飄扣非凈利潤僅2.28萬元，經營業績慘淡，投資者“用腳投票”，半年報披露當天8月13日，香飄飄股價大跌7.83%，隨后一路下跌。上半年公司股價最高曾達38.4元/股，經歷了約4個月的下跌后，截至13日收盤，香飄飄股價報收23.97元/股，市值蒸發超過60億。

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　　同行業可比公司中，養元飲品2018年、2019年前三季度毛利率分別為49.96%和51.85%，承德露露的毛利率則分別為50.76%和52.78%。在尚未發力推廣果汁茶時，香飄飄的毛利率即不及養元飲品等競爭對手，隨著新品的上線，香飄飄的毛利率繼續下行，與競爭對手差距更加顯著，這對于以賺錢為最終目標的企業來說，并不是個好兆頭。

　　香飄飄的努力不僅反應在發債投建生產線，還直觀反應在果汁茶鋪天蓋地的營銷上。

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　　半年報顯示，除了增長率23.16%、占比28.38%的銷售費用外，香飄飄的研發費用和管理費用分別增長388.46%和120.02%，達1798.9萬元和9996.09萬元，系新品研發和股權激勵費用增長所致。

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　　香飄飄在年報中曾提及，2017年推出液體奶茶產品、2018年新推出三個口味的錛?